5 belangrijke zaken over inflatie, huisvesting en energie uit het CPI-rapport van juni

  • Whatsapp
5 belangrijke zaken over inflatie, huisvesting en energie uit het CPI-rapport van juni

Na de publicatie van het Bureau of Labor Statistics Rapport van de consumentenprijsindex (CPI) van juni, dat een prijsstijging van 9,1% liet zien in de afgelopen 12 maanden – hoger dan veel analisten hadden verwacht – riepen het Brookings Institution en het Bipartisan Policy Center een panel van experts bijeen om de implicaties voor de economie te bespreken. Je kunt hieronder vijf belangrijke afhaalrestaurants lezen en naar de volledige discussie luisteren hier.

Read More

De kopcijfers waren alarmerend, net als de details

“Het nieuws van vandaag was een beetje alarmerend”, zei Hutchins Center-directeur David Wessel, die de discussie leidde. De consumentenprijzen stegen in juni met 1,3% ten opzichte van mei en de kern-CPI steeg met 0,7%. In de afgelopen 12 maanden was de CPI-stijging de snelste sinds 1981. “Dit is hoe dan ook veel inflatie, en we hebben al gezien dat financiële markten nu een kans van 30% geven op de mogelijkheid dat de Federal Reserve de rente zal verhogen op de volgende vergadering een vol procentpunt zal waarderen”, aldus Wessel.

“Ik vond de cijfers ook behoorlijk alarmerend, maar niet alleen vanwege alle krantenkoppen… maar sommige details baarden me meer zorgen”, zegt Wendy Edelberg, directeur van The Hamilton Project bij Brookings. “Ik verwachtte grote aantallen in energie te zien. Ik verwachtte grote aantallen in de opvang te zien. Maar ik hoopte zachtere cijfers te zien, en mogelijk, in mijn wildste dromen, regelrechte dalingen, in kerngoederen, en dat deden we niet’, zei Edelberg. “Een van de redenen waar ik me zo zorgen over maak, is dat we een lagere vraag en hogere voorraden zien voor veel verschillende goederen in deze categorieën.” Economische modellen zouden voorspellen dat deze combinatie zou leiden tot een lagere inflatie, aldus Edelberg. “En het lijkt erop dat dat niet het geval is.”

“Ik vond de cijfers ook behoorlijk alarmerend, maar niet alleen vanwege alle kopnummers … maar eigenlijk baarde ik me meer zorgen over sommige details.”

Een ‘slecht nieuws’-scenario, zei Edelberg, zou een stijging van de inflatieverwachtingen van bedrijven zijn, wat zou leiden tot preventieve prijsstijgingen. Aan de kant van het “goede nieuws” zouden we eerder dit jaar nog steeds de effecten van hogere grondstoffenprijzen kunnen zien, legde ze uit. “Dus we moeten gewoon rustig blijven en we zullen de prijzen echt zien dalen als we denken dat de normale factoren die de inflatie zouden moeten doen dalen, echt ingang vinden”, zei ze.

Er is enige hoop voor bedrijven en werknemers die vooruitkijken

“Het enige dat we hebben geleerd, is dat tijdens een pandemie het woord vergankelijk betekent ’twee keer zo lang als we dachten dat vergankelijk betekende’.”

Justin Wolfers van de Universiteit van Michigan bood twee visies op het laatste rapport: een waarin hij het eens was met Edelberg en Wessel dat het een “niet goed, heel slecht, verschrikkelijk inflatierapport” was, maar een tweede die vooruit keek naar de kosten voor bedrijven, waar hij zag enige hoop in relatief lage stijgingen van de arbeidskosten en de daling van de energiekosten in juli. “Vooruitkijkend lijken de fundamenten nog steeds te suggereren – ik haat het om dit woord opnieuw te gebruiken, maar – inflatie is van voorbijgaande aard. Het enige dat we hebben geleerd, is dat tijdens een pandemie het woord vergankelijk betekent ’twee keer zo lang als we dachten dat vergankelijk betekende’.”

En voor arbeiders zullen de lonen die de kosten niet bijhouden, op korte termijn de huishoudens schaden, maar op de middellange termijn zullen ze een inhaalslag maken, zei Wolfers.

“De realiteit is dat over vijf jaar de lonen volledig verantwoordelijk zijn voor alles wat er met de prijzen is gebeurd. Dat lijkt misschien een gekke voorspelling, maar het is meer dan dat; het is een belofte. Omdat in elk land ter wereld, in elke historische episode, wanneer de prijzen stijgen, de lonen de neiging hebben om te volgen. Waar we ons in bevinden, is dat ongemakkelijke moment waarop de prijzen zijn gestegen, maar de lonen nog niet zijn ingehaald.”

Benzineprijzen zullen dalen, maar niet veel dalen zonder beleidswijzigingen

Xan Fishman, directeur van energiebeleid en koolstofbeheer bij het Bipartisan Policy Center, benadrukte het belang van energieprijzen in de CPI. Ze stegen met 7,5% in slechts één maand en zijn met bijna 42% gestegen in de afgelopen 12 maanden. “Het is vrij duidelijk als je van jaar tot jaar kijkt naar de energieprijzen dat het een groot deel van het inflatiepakket is dat echt wordt gevoeld door de gemiddelde persoon, het gemiddelde huishouden, vooral als je iets hebt dat zo opvallend is als de benzineprijzen die daar hoog zijn. het reclamebord overal waar u rijdt, elke keer dat u uw tank vult”, aldus Fishman.

Terwijl de gasprijzen begin juli daalden en dit waarschijnlijk zullen blijven doen, zei Fishman dat we niet mogen verwachten dat de prijzen zullen dalen tot 2021 zonder significante investeringen, wat zekerheid vereist over de toekomst van het energiebeleid in de VS.

“Dus als we nadenken over wat de toekomst biedt, moedig ik alle beleidsmakers aan om na te denken over de lange termijn, decarbonisatie, betaalbaarheid van energie, en energiezekerheid en betrouwbaarheid, allemaal in één pakket, want dat is het beleid waarmee de particuliere sector en individuen om de langetermijninvesteringen te doen in hun volgende voertuig, hun volgende brandstofbron, hun volgende energiecentrale, die ons daadwerkelijk zullen brengen van waar we nu zijn naar een wereld waarin we betaalbare energie hebben die daadwerkelijk koolstofvrij is.”

Vertragingen in gegevens over woninginflatie betekenen dat onderdak zal blijven bijdragen aan CPI

Dennis Shea, uitvoerend directeur van het J. Ronald Terwilliger Centrum voor Huisvestingsbeleid, legde uit dat de onderdakmaatregel van de CPI een combinatie is van huur (dat wil zeggen, wat huurders betalen aan hun verhuurders) en de equivalente huur van de eigenaar (wat een schatting is van wat een huiseigenaar afziet door niet het verhuren van een eigen woning aan iemand anders). “Veranderingen in inflatie lopen achter op realtime veranderingen in huisvestingskosten, omdat de CPI de huidige huurprijzen vastlegt, in tegenstelling tot de geadverteerde huurprijzen voor nieuw leegstaande eenheden, en huurcontracten en hypotheken, zoals u weet, duren doorgaans een huurlease van 12 maanden of meer en hypotheken , 15 of 30 jaar,” zei Shea. “Dus we moeten, denk ik, in de toekomst een aanzienlijke bijdrage van de opvangkosten aan de CPI blijven verwachten.”

Over wat de prijzen heeft doen stijgen, zei Shea dat het vooral een leveringsprobleem is. “Er is een mismatch tussen vraag en aanbod. Er is veel meer vraag dan aanbod, en de schattingen lopen uiteen wat het aanbodtekort is”, zegt Shea, variërend van 1,5 tot 3,8 miljoen stuks volgens verschillende analyses. “Dus we moeten echt beleid omarmen … om het aanbod van huizen te vergroten.”

Er zijn nog meerdere toekomsten mogelijk, van zachte landing tot recessie

Voor Wolfers, vooral kijkend naar sterke werkgelegenheidscijfers, lijkt een recessie in 2022 “ongelooflijk onwaarschijnlijk”. Edelberg suggereerde de mogelijkheid van een zachte landing of milde recessie, maar ook de mogelijkheid van slechtere scenario’s.

“De uitkomst die veel problematischer zou zijn, is als de economie vertraagt ​​en de inflatie niet daalt, want wat dat betekent is dat de Fed een probleem heeft met ofwel te hoge inflatieverwachtingen of een reeks echt slechte aanbodschokken die steeds weer de prijzen opdrijven, wat in wezen betekent dat onze economie minder vermogen heeft om te groeien, en in beide omstandigheden zal de Fed waarschijnlijk reageren door de economie veel dramatischer te vertragen.”

Zelfs een milde recessie zal voor veel huishoudens tot economische pijn leiden, maar Edelberg legde uit waarom enige vertraging noodzakelijk is. “De economie moet vertragen omdat ze meer probeert te doen dan ze kan”, zegt Edelberg. “Dus een paar kwartalen vertraging, of, weet je, driekwart vertraging, zal onze economie helpen op adem te komen na de gekte van het afgelopen anderhalf jaar.”

Source link

Related posts

Geef een antwoord